电信重组的竞争与垄断：三国鼎立难成

    5月8日，有接近中国电信高管的人士表示，将于5月17日，也就是第二个独立的世界电信和信息社会日公布电信重组方案。受此影响，中国联通当日大涨8.77%，收盘于10.17元，并带动通信板块集体涨幅超过6%。

    关于电信重组话题就此进入最疯狂的鼓噪阶段。其实，进入2008年来，层出不穷的版本和虚惊不断的情节就一直折磨着人们的神经，一次次搅动着资本市场的风生水起。

    但电信重组终将水落石出了。旧的格局就将打破，新的格局是否能快速建立起来？对于中国电信业来说，重组是竞争，还是垄断？

    重组利益博弈

    据了解，5月17日公布的方案和之前流传的“五合三”大致相同：即中国电信购买中国联通C网(CDMA网)；而中国联通GSM网与中国网通合并，发展WCDMA；中移动则维持不变，承担产业链程度相对较低的TD-SCDMA建设，同时可能购入中国铁通。

    也就是说，重组后，中国电信产业将形成新中移动、新中国电信和新中国联通三家全业务电信运营商的市场竞争格局，运营商数量由原来的五家合并成三家。

    来自中国电信方面的内部人士透露，公司已经开始做有关CDMA的经营分析，以及相关人才招聘和培养，一些省级公司甚至已经开始筹备移动事业部。 中国联通方面情况则比较复杂，据称，C网和G网在设备、人员等方面的分离早已做了准备。

    到目前为止，尽管公布重组的时间仍未最终明确，但电信重组的方案已经“板上钉钉”。唯一可能变动的是已成哥德巴赫猜想的人事安排。根据最新流传的版本，新移动的董事长和CEO是王建宙和常小兵；新联通的董事长和CEO是张春江和尚兵；新电信的董事长和CEO是王晓初和苏金生。业内人士表示，相当多的传言也并非空穴来风，而是一些讨论的方案，但如果各方利益难以平衡时，往往就容易被推翻重来。

    实际上，在本次电信重组涉及到的公司中，除铁通外其他均为上市公司，因此在资本市场，无数利益眼光盯着这个年收入为7300亿元的庞大产业。

    简单例子是，从2007年下半年开始，无数证券分析师在耳边鼓噪：买中国联通吧，拿着别动，等着重组，肯定没错。有小道消息流传得更玄，说中国联通A股是很多私募基金的重仓对象。

    中国联通在A股市场的表现似乎也能成为佐证。每次有重组消息传出，中国联通股价都会大涨，重组消息一旦演变成“雷声大雨点小”，股价随即大跌，最后导致市场失去信心，今年4月，中国联通一度从2月的近14元跌至7元，随后又一路上涨，可以看出市场投资者对重组的反复炒作。值得警惕的是，以目前A股市场股价反复波动的情况来看，绝不可能有太多散户从股价波动中获利。

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